新闻中心

您现在的位置: 官网首页 > 公司新闻 >

美聯儲經濟學家:通過印鈔來彌補赤字將導致經濟崩潰

来源:作者:     发布时间:2019-12-07 14:09    浏览量:

美股 北京時間11月26日訊,美聯儲經濟學家正告說,假如踐行現代貨幣理論的支持者的建議,通過印鈔來彌補赤字開支,對國家來說一場災難。

在一篇討論美國敏捷增長的財政債務的論文中,美聯儲專家指出,只需收入以更快的速度增長,高水平的債務纷歧定是不行持續的。陷入困境並盼望央行救助的國家往往經濟表現欠安。

美聯儲經濟學家沃拉和弗雷爾金寫道“一些債臺高築的國家已經嘗試過印鈔來解決問題。在這種情況下,政府通過發行債券來借錢,然後指令央行通過印鈔來購買這些債券,”“但是,歷史告訴我們,這種方针會導致極高的通脹率,並往往以經濟崩潰告終。”

他們列舉了魏瑪時代的德國、2007年至2009年期間的津巴布韋以及现在的委內瑞拉。這三個國家都面臨鉅額赤字,並因很多印鈔而導致惡性通脹。

“一個重要的避免這種類型的方针是創立獨立的央行,遠離政治,有明確的目標,以便它能够制定方针來維持經濟健康長遠來看而不是回應的政治壓力,”經濟學家補充道。

這篇論文從未具體说到現代貨幣理論,儘管它確實在側邊欄中说到了一篇關於貨幣“貓頭鷹”理論的論文——既不是反對赤字的“鷹派”,也不是毫不重視赤字的“鴿派”。“貓頭鷹”理論認爲,法定貨幣體系應不受政府約束,因爲政府往往傾向於創造更多的貨幣來償還債務。

歐洲央行行長拉加德就曾表明自己堅持“貓頭鷹”的貨幣方针立場,既不是鷹派也不是鴿派。

的確,現代貨幣理論的支持者認爲,一個國家假如用本幣累積債務,就永遠不會違約,只需通脹坚持溫和,政府赤字开销就不會出現問題。進一步說,公共开销能够用來影响經濟,從本質上說,公共部門的赤字能够變成私營部門的盈餘。

當前,美國聯邦政府債務總額剛剛超過23萬億美元,佔GDP的103.2%。公衆實際持有的債務總額爲17.1萬億美元,佔GDP的76%。在2019財年,政府的預算赤字爲9844億美元。

美聯儲本身也因“超發”而遭到批評,在大衰退期間和之後的三輪量化寬鬆中,美聯儲都是這麼做的。與此同時,美國還連續7年將短期貸款利率維持在挨近零的水平。儘管,美聯儲聲明的目標是下降長期利率和影响經濟增長,而不是爲國債融資。

紐約州立大學石溪分校公共方针與經濟學教授斯蒂芬妮-凱爾頓表明:“政府在當今能够通過多種方法進行投資,添加今日的赤字,從而在明日創造更高的增長,並增強額外的才能來吸收這些更高的赤字。他們的赤字最終變成了我們的盈餘。”

凱爾頓補充說,赤字开销能够用於改进教育、基礎設施和其他減少不平等的項目,而不會形成長期損害。

現代貨幣理論最著名的支持者包含民主黨總統候選人蔘議員伯尼-桑德斯和衆議員亞歷山德拉-奧卡西奧-科爾特斯,他們都是民主黨社會主義者,以及太平洋投資办理公司前經濟學家保羅-麥卡利。

但是,大多數干流經濟學家和華爾街權威人士拒絕承受這樣一種觀點,即在沒有通脹的情況下,赤字並不重要。

債券市場權威機構DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach稱現代貨幣理論爲“異想天開的主意”,而前白宮經濟學家和財政部長薩默斯則稱其爲“危險的”。

不過,橋水基金的對衝基金之王瑞-達利歐表明,在貧富距离日益擴大的情況下,採用這種方法是“不行避免的”。

相关新闻